Brexit and the City of London: Wat het verander?

Brittanje en die Europese Unie het Vrydag 'n nuwe ooreenkoms vir finansiële dienste ná die Brexit ooreengekom wat hulle in staat sal stel om aan regulering saam te werk, maar wat die Stad Londen se toegang tot die blok nie verbeter nie, skryf Huw Jones.

Brittanje het die Europese Unie in Januarie verlaat en sy sektor vir finansiële dienste van £ 130 miljard ($ 179.17 miljard) verloor direkte toegang tot die blok, wat sy grootste klant was, ter waarde van ongeveer £ 30 miljard per jaar.

Die verhouding het die posisie van Londen as een van die grootste finansiële sentrums ter wêreld en as 'n belangrike bydraer tot Britse belastinginkomste bevestig.

Die volgende inligting het verander hoe die vermoë van die Stad Londen om toegang tot die EU-mark te hê en kliënte in die blok te bedien, verander het.

WAT VERANDER IN JANUARIE VIR DIE STAD?

Finansiële dienste was nie deel van die handelsooreenkoms EU-UK wat in Januarie in werking getree het nie. Dekking vir Britse finansiële ondernemings tot die EU is beëindig en enige toekomstige toegang sal afhang van 'n EU-stelsel wat gelykstaande is.

WAT IS DIE NUWE SAMENWOORDINGSPAK

Die verdrag stel 'n forum op, soortgelyk aan wat die EU al jare met die Verenigde State het. Dit sal die ruimte bied vir informele en nie-bindende gesprekke tussen finansiële reguleerders in die Verenigde Koninkryk en die EU, maar nie onderhandel oor marktoegang nie.

WAT IS EKWIVALENSIE?

Dit verwys na 'n EU-stelsel wat marktoegang verleen aan buitelandse banke, versekeraars en ander finansiële ondernemings as hul huishoudelike reëls deur Brussel as "gelykwaardig" beskou word, of so sterk is soos die regulasies in die blok.

advertensie

Dit is 'n vlekke toegang wat finansiële aktiwiteite soos kleinhandelbankdienste uitsluit. Dit is ver van voortgesette "paspoort", of volle toegang, waarvoor banke beywer het in die nasleep van die Britse referendum in 2016 om die EU te verlaat.

Toegang onder die stelsel van ekwivalensie kan met een maand kennisgewing ingetrek word, wat dit onbetroubaar maak, maar Brittanje hoop dat die nuwe reguleringsforum kan help om Brussel te oorreed om die stelsel meer voorspelbaar te maak.

IS GELYKHEID VERLEEN?

Brussel het tot dusver slegs ekwivalensie toegestaan ​​vir twee aktiwiteite: afgeleide instrumente wat sedert Januarie vir 18 maande in Brittanje skoonmaak, en die Ierse sekuriteitstransaksies tot Junie.

Brussel sê dat dit nie haastig is om ekwivalensie te gee nie, aangesien hy sy eie kapitaalmarkte wil opbou om die vertroue op die stad te verminder en om te sien hoe ver Brittanje wil afwyk van die reëls wat in die blok gebruik word.

Gekonfronteer met beperkte of geen regstreekse toegang nie, het finansiële ondernemings in Londen reeds 7,500 XNUMX poste en meer as 'n triljoen pond aan bates na nuwe EU-hubs verskuif om ontwrigting vir EU-kliënte te voorkom.

Die verhandeling van euro-aandele, effekte en afgeleides het Londen verlaat, wat Amsterdam in Europa se grootste aandele-handelsentrum verander het. Brittanje en die EU het ooreengekom dat batebestuurders in Londen kan voortgaan om aandele vir fondse in die EU te kies.

MOET EU-FINANSIËLE BOERDERYE LONDEN MOET VERLAAT?

Nee. Om Londen te help handhaaf as 'n wêreldwye finansiële sentrum, laat Brittanje EU-ondernemings tot drie jaar toe om te bly, in die hoop dat hulle om permanente Britse magtiging sal aansoek doen. Brittanje laat ook finansiële ondernemings in die EU eensydig toe om geselekteerde dienste soos kredietgraderings direk aan Britse klante te bied.

Groot-Brittanje het Britse ondernemings toegelaat om handelsplatforms vir afgeleide instrumente in die blok te gebruik om breuke in sake met EU-kliënte te voorkom.

WAT GESEL HIERDIE OOR AFWYKING?

Brussel sê dat hy nie toegang tot die mark sal verleen voordat hy 'n duidelike idee het van hoe ver Brittanje wil afwyk van finansiële reëls wat van die blok geërf word nie, uit vrees dat die Stad met 'n mededingende voordeel bo die banke van die blok sal eindig.

Brittanje het gesê dat hy nie enkele EU-reëls sal toepas nie, ander soos die norme van versekeringskapitaal sal aanpas, en sy eie weergawe van hangende Europese regulasies vir beleggingsondernemings sal instel.

Dit vergemaklik ook die noteringsreëls, wat Brittanje aantrekliker maak vir fintechs en as gevolg van voorstelle om die kapitaalmark wêreldwyd aantrekliker te maak. Dit het reeds begin deur die bekamping van 'donker' of anonieme aandeleverhandeling te vergemaklik, 'n praktyk wat die EU-lande wantrou.

Brittanje dring daarop aan dat dit nie die standaarde sal verlaag nie en sal hou by enige reëls wat op wêreldvlak ooreengekom word.

SAL BREXIT EINDE LONDEN SE REGERING AS DIE TOP FINANSIËLE EUROPA

SENTRUM?

Vir nou, nee. Londen het steeds 'n groot voorsprong op mededingers Frankfurt, Milaan en Parys as dit kom by die verhandeling van aandele, geldeenhede en afgeleide instrumente en om gasheer vir batebestuurders te wees.

Finansiële ondernemings meen dat die verskuiwing van meer kapitaal uit Londen as wat onder die Brexit nodig is, onnodige en duur markfragmentasie sou veroorsaak.

Maar op langer termyn, as die EU 'n harde lyn neem oor ekwivalensie en sy finansiële sentrums 'n kritieke massa bereik in die verhandeling van belangrike bateklasse, sal die trekpleisters van Londen as 'n finansiële middelpunt verminder.

($ 1 = £ 0.7256)

Deel hierdie artikel: