Grigory Burenkov: "Die ECB sal nie risiko's neem nie"

Volgens Grigory Burenkov, HUB en stigter van Wheelerson Management Bpk., kan die Europese reguleerder besluit om nie sleutelkoerse te verlaag totdat dit volledige inligting oor loongroei in die eurosone het nie.

ECB se strategie om inflasie aan te pak

Die Europese Sentrale Bank, in sy stryd teen inflasie, lyk soos 'n ysbreker wat, ten spyte van enige struikelblokke, aanhoudend na sy doelwit beweeg.

Christine Lagarde se span is eenparig in hul vasberadenheid om prysgroei te klop, en ignoreer die stagnerende ekonomie van die eurosone en aanhoudende versoeke van besighede vir goedkoop krediet.

Onlangs het die ECB sy koers herbevestig. Vir die derde agtereenvolgende keer sedert September 2023 het die reguleerder al drie sleutelkoerse op 'n rekordhoë vlak gelaat: die basisrentekoers op 4.5%, die marginale uitleenkoers op 4.75% en die depositokoers op 4%. Hierdie skuif, volgens die Europese Sentrale Bank, sal na verwagting inflasiekoerse binne die eurosone volhoubaar tot 2% verlaag.

In 'n poging om prysgroei te tem, eerstens veroorsaak deur die COVID-19-pandemie gevolg deur militêre optrede in die Oekraïne en 'n aantal ander faktore, het die reguleerder sleutelkoerse tien keer verhoog sedert Julie 2022 en bereik huidige rekordvlakke teen September 2023. Grootliks dankie aan hierdie optrede van die ECB, sowel as 'n verswakte ekonomie en aansienlik laer energiepryse, het inflasie in die eurosone van 10.6% aan die einde van 2022 tot 2.3% in November 2023 gedaal.

ECB-president Christine Lagarde het op die finale perskonferensie aangekondig dat die besluit om tariewe op dieselfde vlak te hou eenparig was. En enige besprekings oor hul vermindering, hoe voorlopig ook al, is voortydig. Volgens Lagarde het die ECB tyd nodig om te verseker dat inflasie wel konsekwent afneem. Die reguleerder se besluit sal uitsluitlik gebaseer word op die ontleding van ekonomiese data, sonder enige aanhegting tot datums. Die ECB het sy gereedheid aangedui om sleutelkoerse onveranderd te hou en sodoende ondernemings se toegang tot laekostelenings te beperk, so lank as wat nodig is om inflasie te tem.

Grigory Burenkov Kommentaar op ECB se besluite

Volgens Grigory Burenkov was die ECB se besluit om tariewe te handhaaf meer as voorspelbaar: "Byna alle ontleders het die voortsetting van die ECB se beperkende beleid voorspel. Ek stem saam met die stelling dat die stryd teen inflasie op die oomblik belangriker is vir die reguleerder as die probleme van stagnasie in die ekonomie. Die ECB ontken nie dat sy maatreëls die herstel van sake-aktiwiteit in die eurosone belemmer nie. Maar terselfdertyd is dit voor die hand liggend - die reguleerder verwag dat die ekonomie sal herstel namate inflasie afneem."

advertensie

“Op die vraag wanneer die ECB sal besluit om koerse te verlaag, is daar geen definitiewe antwoord nie,” sê Grigory Burenkov. "Die oorweldigende meerderheid ekonomiese instellings en ontleders fokus op twee datums. Die optimistiese een - die ECB sal die basiskoers in April verlaag en die konserwatiewe een - Junie 2023. Na my mening sal die reguleerder uiters versigtig wees in sy optrede en sal neem nie risiko's oor so 'n pynlike kwessie nie."

Lagarde se vooruitsig oor inflasietendense

Christine Lagarde het inderdaad baie versigtig hieroor gepraat. Die hoof van die ECB het waaksaamheid gevra en opgemerk dat daar 'n moontlikheid is dat inflasie weer op kort termyn kan styg. Dit het reeds in Desember 2023 gebeur, toe pryse onverwags tot 2.9% gestyg het. Mev. Lagarde het opgemerk dat so 'n styging verwag word en dui nie daarop dat maatreëls om inflasie te verminder ondoeltreffend is nie. Volgens sommige kenners was hierdie skerp sprong egter een van die redes vir die ECB se versigtigheid om die koerse onveranderd te hou.

Van die faktore wat tot inflasiegroei kan lei, kan volgens Christine Lagarde die toename van geopolitieke spanning in die Midde-Ooste. Inderdaad, in hierdie geval sal verdere verhogings in energiepryse en koste van vrag byna onvermydelik wees wat die reeds lyende eurosone-ekonomie direk raak.

Christine Lagarde het ook kommer uitgespreek dat die neiging tot inflasievermindering in 2024 deur loongroei ondermyn kan word. Terselfdertyd het die hoof van die ECB hoop uitgespreek dat korporatiewe winste die negatiewe effek van die verhoging van werknemers se inkomste kan neutraliseer.

Deel hierdie artikel: