#Brexit - Denktenk skat 'geen ooreenkoms' sal lei tot fiskale verswakking van 2% van die BBP, rentekoerse 0% en £ 50 miljard van #QuantitativeEasing

Die Instituut vir Fiskale Studies (IFS), een van die VK se voorste onafhanklike mikro-ekonomiese navorsingsinstitute, het sy globale vooruitsigte en onlangse neigings in die VK-ekonomie gepubliseer. Volgens die IFS, Brexit bepaal nie meer 'net' toekomstige betrekkinge met die VK se grootste handelsvennoot en die oorgang na hulle nie. Dit het verweef geraak met die politieke uitkyk en dus breër ekonomiese beleid, insluitend monetêre beleid. 

Die IFS stels voorspellings vir die Britse ekonomie onder vier afsonderlike Brexit-scenario's: voortgesette onsekerheid (ons basisgeval); 'n geen-transaksie-scenario wat gepaard gaan met aansienlike fiskale verslapping; 'n onderhandelde Brexit-ooreenkoms wat deur die huidige parlement geslaag is; of 'n tweede referendum oor 'n Brexit-ooreenkoms wat deur a Arbeidgeleide koalisie, wat uitloop op 'n stemming om te bly. In elke geval sal die impak op die ekonomie nie net afhang van verhoudings met Brussel nie, maar ook van beleidsbesluite wat in Westminster geneem word.

Ons vind dat 'n 'geen-ooreenkoms' Brexit die ekonomie die swaarste tref onder hierdie scenario's. Daarenteen, ons scenario vir 'geen Brexit' – wat 'n Arbeidgeleide koalisieregering wat aansienlike belasting- en bestedingstoekennings inbring, maar nie al die meer radikale strukturele hervormings soos uiteengesit in arbeid se 2017-manifes – sou, ten minste vir die volgende drie jaar, die mees optimistiese vooruitsigte vir groei bied.

SLEUTELBEVINDINGS 

• Of – en indien wel hoe en wanneer – die VK die Europese Unie verlaat, sal dalk die sleutelbepaler van groei oor die volgende paar jaar wees. Uiteraard sal Brexit die voorwaardes definieer waarop die VK met sy grootste handelsvennoot handel dryf. Maar verskillende Brexit-uitkomste kan ook gekoppel wees aan verskillende politieke uitkomste in Westminster, en dit kom met baie verskillende stelle binnelandse beleid wat die ekonomie aansienlik sal beïnvloed.

• In ons basisscenario gaan die VK voort om Brexit uit te stel. In hierdie scenario aanvaar ons 'n verdere fiskale verslapping van tussen 1 en 2% van die BBP. Daar sal 'n kans wees vir klein koersverlagings. Groei bly onder 1% in 2020 en, terwyl dit dan optel, bly dit baie swak, onder 1½% in 2021 en 2022.

  advertensie

• Die verkryging van 'n Brexit-ooreenkoms sal beter wees vir die ekonomie oor die volgende twee tot drie jaar as nog 'n vertraging. As dit sou kom met belastingverlagings en verdere uitgawesverhogings saam ter waarde van 1 tot 1½% van die BBP (bo en behalwe die verslapping by die September 2019-bestedingsronde), sou groei tot ('n steeds swak) 1½% per jaar in die kort termyn. Sommige opgekropte beleggings behoort te voorkom, en verbruikersvertroue sal verbeter, aangesien die risiko van 'n Brexit sonder ooreenkoms afneem.

• ’n Brexit sonder ’n ooreenkoms sal ekonomies aansienlik erger wees, selfs onder 'n relatief goedaardige scenario. Ons neem aan dit sal gebeur onder 'n konserwatief-geleide regering, wat verdere fiskale verslapping van altesaam 2% van die BBP sal implementeer. Rentekoerse word tot nul verlaag saam met £50 miljard se kwantitatiewe verligting. Private verbruik en beleggingsgroei daal terwyl netto handel ook 'n belemmering op groei is. In die algemeen groei die ekonomie nie oor die volgende twee jaar nie, en groei met net 1.1% in 2022, wat dit in daardie jaar 2½% kleiner laat as onder ons basisgeval.

• Die herroeping van Brexit sal tot die beste ekonomiese uitkoms lei. Ons neem aan dit sal 'n Arbeid-geleide regering vereis wat, sowel as die herroeping van Brexit, ook aansienlike belasting- en bestedingsverhogings, 'n algehele fiskale verslapping en 'n mate van verskerping van arbeidsmarkregulasies sal implementeer. Rentekoerse sou ook vinniger styg. Dit kan lei tot groei van 2% per jaar. Die belangrikste is dat hierdie scenario 'n Arbeid-geleide koalisie behels eerder as 'n meerderheids-arbeidsregering.

• Op kort termyn sal die implementering van die volledige 2017 Arbeidsmanifes ten minste sommige van die ekonomiese voordele om in die EU te bly vergoed. Wydverspreide nasionaliserings, die oorhandiging van 10% van die aandelekapitaal van groot maatskappye aan werknemers terwyl sommige dividende na die Tesourie herlei word, of ander beleide wat private sektorinvestering aansienlik kan verminder, sal die VK se tradisionele 'sakemodel' uitdaag en die risiko loop om groei te beskadig met 'n bedrag wat dit is nie moontlik om te kwantifiseer nie. Anders as Brexit, sal ten minste sommige van hierdie beleide omkeerbaar wees onder toekomstige regerings.