#China Staan om meer te kry van die handhawing van Amerikaanse effekte, nie om hulle te stort nie

Toe China verlede maand $ 3 miljard aan sy Amerikaanse obligasiebesit verkoop het, het politieke kommentators 'n dun bedekte bedreiging gesien: as president Trump volhard met sy konfronterende handelsbeleid, het Beijing die vermoë om die Amerikaanse ekonomie binne 'n oogwink te laat tuimel. Die waarheid is egter meer kompleks - skryf Leonardo Gonzalez Dellan

Verhoudings tussen VSA en China het die afgelope jaar afgekoel, aangesien president Trump hom verbind het om die handelsstekort met Beijing te verminder. Met die Amerikaanse tariewe op Chinese invoer wat 'n oorskot van $ 200 miljard bereik het, het die Sjinese gereageer met hul eie belasting van $ 60 miljard. Die gevolge vir finansiële markte is opmerklik, insluitend 'n daling in die verkope van Beijing se eie buitelandse skuld. Die vergoeding van hierdie situasie is gedeeltelik wat die oplewing van $ 3 miljard van Amerikaanse effekte veroorsaak het.

Beijing dreig die VSA met 'n massale verkoop van skuld. Maar op die langtermyn weet die Chinese dat hulle meer as die VSA kan verloor. In die kort termyn sal die ekonomiese gevolge vir Amerika moeilik wees. Die verkoop sal gelykstaande wees aan ongeveer 6% van die VSA se BBP en die Tesourie sal waarskynlik gedwing word om hoë rentekoerse te bied om potensiële kopers te lok. Aandelemarkte sal waarskynlik langs die prys van die dollar val. Maar dit is 'n storm wat die Amerikaanse ekonomie kan weer. Deur die tempo van verhogings in rentekoerse te vertraag en die beplande kwantitatiewe versnelling in te stel, sal die Tesourie die verkope kan teenwerk. 'N daling in die dollar kan selfs lei tot meer voordelige handelsvoorwaardes. China sal intussen die miljarde dollars verloor wat dit elke jaar verdien uit die Amerikaanse skuldbelang, sowel as biljoene meer uit 'n verswakte portefeulje. Beijing wen veel meer deur die status quo te handhaaf.

Desondanks kan die VSA, ondanks 'n waarskynlike herstel, nie onverskillig wees vir die bedreiging van 'n $ 1.17 triljoen uitverkoping nie. 'N Insinking in die finansiële markte is baie meer polities skadelik vir die Amerikaanse regering. Terwyl slegs 9% van die Chinese bevolking beleggings het, besit 'n beduidende 54% van die Amerikaanse burgers aandele, met baie aftreefondse verbonde aan die welvaart van die mark. As die president se handelsbeleid mense se spaargeld in gevaar stel, is daar 'n politieke prys om te betaal. Dit is beslis in Washington se belang om die handelsoorlog vinnig te beëindig en hierdie kernbedreiging van sy horison te verwyder.

Die massa-verkope van Amerikaanse effekte is China se kragtigste wapen. Tog is dit in niemand se belang om dit te gebruik nie. Deur hul verbande te behou, sal die Chinese weet dat hulle druk op Trump opbou. As die Amerikaanse handelsbeleid nie meer getemper word nie, kan Beijing dreig om te verkoop. In die lang termyn sal die stof egter skoonmaak, en Amerika sal herstel. Dit is in die VSA se belang om ook spanning te eskaleer. Dit is nie ondenkbaar dat Beijing sy wapen gebruik nie, en die politieke gevolge in Amerika sal uiters ongemaklik wees. Terwyl die status quo ver van ideaal is, laat dit die situasie sowel werkbaar as onderhandelbaar.

advertensie

Deel hierdie artikel: