Besteding voor die verkiesing kan Hongarye se Orban – of sy opvolger – spook

’n Begrotingsgaping van $5.35 miljard wat Viktor Orban, Hongarye se premier, voor volgende week se verkiesing geskep het, het ernstige probleme veroorsaak vir wie ook al wen. Die konflik in die Oekraïne dra by tot die druk op die staatsfinansies.

Orban sal na verwagting die mees mededingende kandidaat vir die vierde termyn wees, met peilings wat toon dat hy 1.8 triljoen forinte ontvang het in belastingverlagings, belastingkortings en pensioenverhogings.

Dit het gehelp om die tekort in Februarie tot 1.585 triljoen forint (HUDEF=ECI) te verhoog. Dit is die helfte van die 2022-teiken. Sommige ekonome meen ook dat die regering se fiskale planne uitgedien is, aangesien die oorlog reeds groei vertraag.

Peter Virovacz, 'n ING-ekonoom, het gesê dat "Maneuverruimte het afgeneem omdat die begroting aan die begin van die jaar deur die neus bestee is." “Die hoofprioriteit vir enigiemand wat ’n regering vorm, is om die begroting in orde te kry.”

Mihaly Varga, Minister van Finansies, het reeds die moontlikheid van 'n begrotingsopknapping na die stemming op 3 April voorgestel.

Sommige ekonome meen dat die Europese Unie weens buitengewone omstandighede hoë begrotingstekorte in sy blok kan ignoreer. Die risiko vir Hongarye is egter die manier waarop kredietgraderingsagentskappe op 'n toename in tekort sal reageer.

advertensie

Fitch het gesê dit sal moeilik wees om die teiken van 4.9% tekort vir vanjaar te haal. Dit is af van onderskeidelik 7.3% en 8% in 2021, en 8% in 2020 toe dit deur pandemiese stimuli opgestoot is.

“Die begroting sal negatief geraak word deur die skerp stygende inflasie en die byna sekerheid van laer groei in 2022,” sê Arvind Ramakrishnan, ’n direkteur by Fitch Ratings. Arvind Ramakrishnan (direkteur in Fitch Ratings soewereine span) het gesê dat daar 'n redelike kans is dat die teikentekort gemis word.

Gebaseer op Eurostat-data, het Hongarye se staatskuldverhouding tydens die pandemie tot die hoogste vlak in Sentraal-Europa gestyg. Enige verdere verhoging sal nadelig wees vir sy graderings.

Ramakrishnan het verklaar dat enige potensiële impak van die huidige ontwikkelings op kredietgradering grootliks sal afhang van die regering se fiskale reaksie, impak op wesensskuld asook die mate waarin die land binnelands en EU vanaf 2023 by fiskale reëls hou.

Standard & Poor's het verklaar dat sy stabiele vooruitsig vir Hongarye se kredietgradering die verwagting van stewige groei weerspieël, wat deur EU-fondse ondersteun is. Hierdie nota is gemaak voordat Rusland op 24 Februarie troepe na die Oekraïne gestuur het.

S&P het gesê dat "ons die graderings kan verlaag as fiskale tekorte steeds verhoog word, wat lei tot toenemende skuld tot BBP of as Hongarye se eksterne situasie verswak verder as wat ons tans verwag."

Die oorlog in buurlande het 'n verwoestende uitwerking op Sentraal-Europa gehad, met dalende geldeenhede en aandelemarkte wat struikelblokke geskep het, soos verskeurde voorsieningskettings of arbeidstekorte.

Hongarye se sentrale bank is een van dié wat gedwing is om sy koerse te verhoog. Dit het sy basiskoers Dinsdag met 100 basispunte verhoog. Die bank het beraam dat bykomende besteding weens die Oekraïne-krisis 0.6% van die BBP sou wees. Dit kan tot 1.6% styg as die konflik erger word.

Die sentrale bank het gewaarsku dat hoër kommoditeits- en energiepryse inflasie verder kan versnel en ekonomiese groei kan vertraag.

"As ons COVID-19 groot skok noem, wat ongekende ekonomiese beleid vereis het om te bestuur, dan is dit eksponensieel van toepassing op die oorlog," het die ekonoom Zoltan Turok by Raiffeisen gesê.

Ontleders glo dat 'n prysvriesing om huishoudelike nutsrekeninge te beperk tot 'n koste van tot 1 triljoen forint elke jaar kan lei. Dit is sedert 2015 in plek.

Een ekonoom, wat verkies het om nie geïdentifiseer te word nie, het gesê dat tensy gaspryse aansienlik daal, dit 'n besteding van byna 2% van die BBP tot gevolg sal hê. Daar is ook die fiskale risiko dat ekonomiese groei onder die basislyn-scenario daal.

Die tekort sal na verwagting byna 7% vir vanjaar wees. Stygende inflasie kan egter help om die slag deur belastinginkomste te verlig.

Die sentrale bank het nou geld verloor op sy goedkoop finansiering van maatskappye, ondanks die opvulling van sy begroting met dividende ter waarde van 500 miljard forint tydens die pandemie.

Dit en hoër skulddienskoste kan nog 'n gat van 1 biljoen forint skep in vergelyking met 2019, het goewerneur Gyorgy Matholcsy in 'n Januarie-opgave gesê. Hy het gesê dat die regering nuwe inkomstebronne sal moet vind.

Ontleders het kommer uitgespreek oor die moontlikheid dat Orban na 2010 terugkeer na onortodokse fiskale stabiliseringsmaatreëls, ten spyte daarvan dat Orban belowe het om middelklas pensioenarisse en gesinne te ondersteun.

Raiffeisen se Torok het verklaar dat "die terugkeer van soortgelyke maatreëls en sektorale belasting, ens., nie uitgesluit kan word nie," ongeag wie die verkiesing wen.