Veilige hawe geldeenheid keuses onder Trump se tariefbeleid

Die globale handelstelsel ervaar tans die diepste skok sedert die Tweede Wêreldoorlog. Op 2 April het die "wedersydige tarief"-beleid wat deur die Trump-administrasie ingestel is, amptelik in werking getree, wat 'n onmiddellike waterval van reaksies oor globale markte ontlok het. Na president Trump se besluit om baie van die tariewe op te skort, bly die globale aandelemark wisselvallig. Dit is nie verbasend dat daar 'n groeiende voorkeur van beleggers vir laerisiko-bates is, met veilige hawe-geldeenhede wat gesien word as stabiele toevlugsoorde wat waarde bewaar gedurende periodes van onstuimigheid, skryf Chen Li, Ekonomiese Navorsingsgenoot by ANBOUND.

Veilige hawe geldeenhede is tipies dié wat óf handhaaf óf waardeer te midde van verhoogde onsekerheid. Hierdie geldeenhede trek dikwels voordeel uit die stabiliteit van hul onderliggende ekonomieë of besit eienskappe wat verder strek as die beleid van enige enkele nasie. Algemene voorbeelde van veilige hawe-geldeenhede sluit in die Amerikaanse dollar (USD), Japannese jen (JPY), Switserse frank (CHF) en goud (XAU). Die Amerikaanse dollar, as die wêreldwye reserwe-geldeenheid met diep likiditeit, is dikwels die beste bate in tye van ekonomiese onrus, wat voordeel trek uit die "kontant is koning"-effek. Die Japannese jen, ondersteun deur Japan se lae-rentekoers-omgewing, surplus op die lopende rekening en ekonomiese stabiliteit, is nog 'n gunsteling veilige hawe-geldeenheid. Net so is die Switserse frank dikwels gesog vanweë sy politieke neutraliteit, lae skuldvlakke en stabiele finansiële stelsel. Goud, hoewel nie 'n fiat-geldeenheid nie, word as 'n "grenslose geldeenheid" behandel vanweë die blywende waarde daarvan en sy vermoë om as 'n verskansing te dien teen inflasie en valutadevaluasie tydens krisistye. Alhoewel al hierdie bates as veilige hawens beskou word, vertoon elkeen unieke beleggingsdinamika, wat nadere ondersoek regverdig in die lig van die voortdurende finansiële en geopolitieke wisselvalligheid.

Die Amerikaanse dollar, as die primêre globale geldeenheid vir handel en reserwes, staan ​​uit vir sy likiditeit, wat dit die gunsteling veilige hawebate maak tydens krisisse. Met die VSA aan die stuur van 'n eskalerende handelsoorlog, bly die dollar se aantrekkingskrag sterk, aangesien baie beleggers Amerikaanse aandele verlaat het en na veiliger dollar-gedenomineerde bates, soos Amerikaanse tesourie-effekte, inbeweeg het. Die relatief hoë koeponopbrengste op hierdie effekte het langtermynkapitaal gelok, insluitend soewereine welvaartfondse. Verder het die Federale Reserweraad se onlangse verbintenis om rentekoerse op kort termyn onveranderd te hou gehelp om die dollar te stabiliseer, wat Amerikaanse tesourie-effekte vir eers aantreklik hou. Die Amerikaanse fiskale situasie is egter toenemend kommerwekkend. Die federale begrotingstekort vir die eerste vyf maande van die boekjaar 2025 het USD 1.15 triljoen bereik, 'n 38% toename vanaf die vorige jaar, aangedryf deur stygende skulddienskoste en uitgawes vir sosiale sekerheid. Hierdie fiskale uitbreiding, gekombineer met die moontlikheid van rentekoersverlagings deur die Fed, wek kommer oor die langtermyn kredietwaardigheid van die dollar. Boonop groei die risiko van stagflasie in die Amerikaanse ekonomie steeds, met die verbruikersvertroue-indeks wat in Maart tot 'n laagtepunt van twee jaar gedaal het en kern-PCE-inflasie wat in Februarie 2.8% bereik het. Trump se tariefbeleid kan inflasie met 'n bykomende 0.5 tot 1 persentasiepunt opstoot, wat die dollar se sterkte verder ondermyn. Oor die lang termyn, soos Amerikaanse ekonomiese groei verlangsaam en rentekoersverlagings meer waarskynlik word, kan die dollar depresieer. Alhoewel korttermynrisiko's kan afneem, sal fondse waarskynlik in die toekoms gediversifiseerde toewysings soek.

Aan die ander kant word die Japannese jen se status as 'n veilige hawe-geldeenheid deur verskeie faktore in die huidige omgewing versterk. Tradisioneel was die jen 'n sleutelfinansieringsgeldeenheid vir wêreldwye dratransaksies, aangesien Japan se jarelange nul- of negatiewe rentekoersbeleid dit 'n laekoste-leningsopsie maak. Namate die Bank van Japan (BOJ) egter rentekoerse geleidelik verhoog, neem die koste van jen-finansiering toe, en die afwikkeling van valutadra-transaksies word meer uitgesproke. Soos die BOJ wegbeweeg van sy kwantitatiewe verruimingsbeleid, het die dra-opbrengs van jen-bates verbeter, wat beleggers verder lok. Hierdie beleidsverskuiwing, gekombineer met Japan se ekonomiese veerkragtigheid en sy minder handelsafhanklike ekonomie, posisioneer die jen as 'n aantreklike veilige hawebate. Die Japannese ekonomie se 2.2% geannualiseerde groei in Q4 2024, aangedryf deur sterk binnelandse vraag, maak Japan minder kwesbaar vir eksterne skokke soos die voortslepende handelsoorlog. Daarbenewens versterk die jen se lae korrelasie met die Europese ekonomie sy rol as 'n risiko-verskansingsinstrument.

Die Switserse frank is nog 'n noemenswaardige veilige hawe-geldeenheid. Nadat die Switserse Nasionale Bank (SNB) rentekoerse verlaag het, is die frank se aantrekkingskrag ietwat verminder in vergelyking met die jen, hoewel dit 'n sterk aanspraakmaker bly vir diegene wat veiligheid soek. Met die EU-ekonomie onder druk as gevolg van Amerikaanse tariewe, het Switserland 'n toenemend aantreklike bestemming geword vir fondse wat uit die eurosone vlug. Soortgelyk aan die Europese skuldkrisis in 2011, het die Switserse frank aansienlike waardering gesien in tye van Europese onrus. Die SNB kan egter ingryp om buitensporige valutaappresiasie te voorkom, en die Switserse frank se kleiner markgrootte en likiditeit beteken dat dit beter geskik is vir plaaslike, eerder as globale, veilige hawe-eise.

Goud, 'n unieke nie-valuta veilige hawe bate, regverdig aparte oorweging. Alhoewel dit nie 'n fiat-geldeenheid is nie, is goud lank reeds beskou as 'n "grenslose" winkel van waarde. Te midde van aandelemarkdalings, stygende inflasieverwagtinge en toenemende handelsspanning, het goudpryse gestyg en meer as USD 3,100 18 per ons oortref, wat 'n 44.5%-verhoging sedert die begin van die jaar merk. Data van einde Maart toon dat lewerings van goud op die New York Commodities Exchange (COMEX) XNUMX miljoen onse bereik het, wat paniekgedrewe koopgedrag gedurende tye van marknood weerspieël. Goud se primêre voordeel lê in die nie-regeringsaard daarvan, wat dit immuun maak teen die beleid van enige enkele nasie en dien as 'n natuurlike verskansing teen inflasie en valutadevaluasie. Goud het egter sy nadele, insluitend 'n gebrek aan opbrengs, groter korttermynprysvolatiliteit en laer likiditeit in vergelyking met tradisionele geldeenhede. As sodanig word goud dikwels beter beskou as 'n aanvullende bate eerder as 'n primêre veilige hawe-belegging.

Al met al, te midde van die toenemende globale handelskonflik, bly die Amerikaanse dollar se veilige hawestatus ongeskonde, maar dit staar beperkings in die gesig as gevolg van binnelandse ekonomiese stagflasie en fiskale risiko's. Daarteenoor toon die jen, ondersteun deur monetêre beleidsverskuiwings, die afwikkeling van dratransaksies en sterk binnelandse vraag, sterker veilige hawe-voordele. Goud, as 'n "grenslose bate", bied aan beleggers 'n noodsaaklike hulpmiddel om risiko buite geldeenheidgebaseerde veilige hawens te diversifiseer.

Deel hierdie artikel: