China se huidige makro-ekonomiese situasie vereis nuwe beleidsondersteuning

Die jongste data van China se Nasionale Buro vir Statistiek het getoon dat sy ekonomie in die eerste kwartaal met 4.8% gegroei het, wat basies stabiele ekonomiese groei handhaaf en vanaf die vierde kwartaal van verlede jaar opgetel het. Te midde van die toenemende geopolitieke konflikte in die wêreld en die toenemende druk op plaaslike pandemievoorkoming en -beheer, toon die verbruiksdata egter aan die een kant negatiewe groei in totale kleinhandelverbruik in Maart, en aan die ander kant is die eiendomsmark steeds in 'n afwaartse neiging met 'n skerp inkrimping in verkope, skryf Wei Hongxu.

Onder sulke omstandighede kan China se binnelandse ekonomiese situasie nie as “optimisties” beskryf word nie. Die impak van interne onsekerhede soos COVID-19 voorkoming en beheermaatreëls kom geleidelik na vore; die eksterne situasie sal ook in die toekoms meer ingewikkeld raak, en daar kan 'n "dubbele stramming" in internasionale ekonomiese groei en geldeenheid wees. In hierdie konteks is meer beleidsinstrumente nodig om die land se binnelandse ekonomiese grondbeginsels te stabiliseer.

Vir die huidige Chinese ekonomie het 'n top finansiële amptenaar onlangs gesê dat die driedubbele druk van makro-ekonomiese werking steeds in die eerste kwartaal van hierdie jaar bestaan, terwyl die pandemie en ekonomiese groei ook 'n paar nuwe situasies en veranderinge na vore gekom het wat aandag verg. Daarbenewens is daar ook duidelik gedefinieerde ooreenstemmende beleide om te koördineer met ekonomiese en sosiale ontwikkeling onder die pandemie, terwyl ekonomiese werking bevorder word om 'n redelike omvang te handhaaf.

Tans word alle maatreëls uitgevoer in ooreenstemming met die vereistes van voorafpogings en doelgerigte maatreëls, en meer beleidkombinasies word bestudeer en voorberei. Navorsers by ANBOUND het genoem dat die huidige ekonomie sistematiese beleidsondersteuning nodig het, wat weerspieël moet word in beleid buite die bestaande algehele makrobeleidstoon.

Wat monetêre beleid betref, het die People's Bank of China (PBoC) maatreëls getref om die reserwevereiste-verhouding (RRR) te verlaag. Die sentrale bank het egter ook gesê dat die huidige likiditeit reeds op 'n redelike oorvloedige vlak is. Aan die een kant sal die RRR-besnoeiing die kapitaalstruktuur verbeter en langtermynfondse vrystel; aan die ander kant is dit om die koste van kapitaal vir finansiële instellings te verminder. RRR-besnoeiings is nie voldoende vir sistemiese verligting nie. Onder die eksterne situasie van stygende globale inflasie en monetêre stramming deur groot sentrale banke, is die ruimte vir verdere uitbreiding van totale beleid beperk.

In die toekoms moet monetêre beleid meer aandag aan strukturele beleide gee en KMO's en sommige opkomende strategiese bedrywe ondersteun deur herlenings en ander instrumente. Terselfdertyd sal monetêrebeleidsinstrumente die hervorming van die finansiële stelsel ondersteun en 'n stabiele monetêre omgewing vir sistemiese hervorming verskaf.

In terme van fiskale beleid, op grond van 'n tekort-tot-BBP-verhouding van 2.8% vanjaar, is die huidige beleidsfokus op die vermindering van belasting en fooie en belegging in spesiale effekte om die las op die reële ekonomie te help verlig, en om te verseker ekonomiese en fiskale stabiliteit deur beleggingsgedrewe groei.

Te oordeel aan die huidige prestasie van sentrale en plaaslike staatsondernemings, handhaaf staatsondernemings vanjaar steeds 'n vinnige momentum van ontwikkeling, en lewer hulle steeds 'n sekere bydrae tot staatsfinansiering. Terselfdertyd het die top finansiële amptenaar ook die moontlikheid genoem om fondse in die vorm van korttermyn-skatkiswissels in te samel, indien nodig, om staatsfinansies te help stabiliseer. Daarom word verwag dat die sterkte van fiskale beleid in die toekoms verder verhoog sal word, en fiskale beleid sal ook die hoofrol van die nuwe beleidsinstrument speel.

As ons kyk na die beleidsverslapping in die eiendomsmark sedert die begin van hierdie jaar, moet die huidige risikovoorkomingsbeleid die markopruiming van eiendomsondernemings versnel, om sodoende die obstruksie te verwyder, die afwaartse neiging van die eiendomsmark om te keer. so gou moontlik, en help om die algehele ekonomiese vraag te stabiliseer. Wat die finansiële sektor betref, is die nie-presterende bates van kommersiële banke en nie-bank finansiële instellings wat met vaste eiendom verband hou, geleidelik blootgestel.

Met die geleidelike implementering van die Wet op Finansiële Stabiliteit en die daarstelling van die finansiële risikovoorkomingsraamwerk, behoort die versnelling van die samesmelting en herorganisasie van die eiendomsmark en die aflaai van die las van die mark die fokus van toekomstige risikovoorkomingsbeleide te wees, wat ook bevorderlik is. tot die verwesenliking van 'n "sagte landing" van die makro-ekonomie.

Om stabiele ekonomiese groei te behaal, benodig China nie net monetêre en fiskale koördinasie nie, maar ook meer hervormingsinstrumente om die marksiklus glad te maak. Dit word nie net in die veld van kommoditeitsirkulasie weerspieël nie, maar ook in die verdere hervorming van kapitaalmarkte en die ontwikkeling van verskeie streeksmarkte. In die sentrale regering se voorstel om 'n "verenigde mark" te bou, is hierdie inhoud uiteengesit, en sal in die toekoms met verskeie relevante beleide geïmplementeer word.

Daarom sal institusionele hervorming en konstruksie die fokus wees om markruimte vry te stel en endogene groei te bevorder. Finansiële amptenare verwag dat finansiële instellings meer finansiële dienste aan sleutellogistiek-, pakhuis- en e-handelondernemings sal verskaf, en hierdie ondernemings sal ondersteun om die dryfeffek en groeperingseffek beter te benut vir gladde logistieke en voorsieningskettings. Dit sal nie net verdere hervorming van die finansiële stelsel vereis nie, maar ook nuwe inkrementele kapitaal om in die behoeftes van die nuwe ekonomie te voorsien. 'n Onontbeerlike komponent hiervan sal markopening en beleidsverslapping wees om finansiële hulpbronne na verwante velde te lei.

Gebaseer op die verwagting en oordeel van die veranderinge in die Chinese ekonomiese situasie, is sistematiese verligting steeds nodig om die ekonomie te ondersteun en die stilstand van ekonomiese groei te vermy. Soos sake staan, het hierdie behoefte al hoe dringender geword.

Om die ekonomie binne 'n redelike omvang aan die gang te hou, moet die land nie net voortgaan om strukturele hervormings te bevorder en kruissikliese aanpassings te maak nie, beide totale en strukturele beleid moet ook hul teensikliese aanpassings versterk, vraag in ontluikende en konvensionele sektore bevorder. , los die prominente teenstrydigheid op, en bereik 'n nuwe balans van vraag en aanbod op 'n hoër vlak.

Wei Hongxu is 'n navorser by ANBOUND, het aan die Skool vir Wiskunde by Peking Universiteit gegradueer en het 'n PhD in ekonomie van die Universiteit van Birmingham, VK

Deel hierdie artikel: