Sentraal-Asië: is dit nou die tyd om in #Kazakhstan te belê?

Kazakhstan president Nazarbayev

Globale beleggers is geneig om Kazakstan saam met Rusland en die Statebond van Onafhanklike State (GOS) te groepeer, maar die fundamentele markte daarvan verskil aansienlik en dit lyk asof hulle 'n paar interessante beleggingsgeleenthede in 2020 bied, skryf Rainer Michael Preiss.

In die eerste plek is die regering besig met 'n privatiseringsprogram wat ten doel het om $ 7 miljard in te samel deur belange in ongeveer 900 ondernemings te verkoop. Die wêreld se grootste land met 'n geslote land neem 'n bladsy uit die speelboek van Margaret Thatcher, die voormalige premier van die Verenigde Koninkryk, wat privatisering beskou het as 'fundamenteel vir die verbetering van Brittanje se ekonomiese prestasie'.

Intussen is die lande in Sentraal-Asië in gesprek om iets op dieselfde manier as ASEAN, die Nordiese Raad, die Visegrád-groep vir Sentraal-Europese state of Mercosur vir Suid-Amerika te skep. Die eerste president Nursultan Nazarbayev, Kazakstan, het op 29 November saam met die leiers van Tadjikistan, Turkmenistan en die Republiek Kirgizië verklaar dat hulle sal saamwerk op die gebied van ekonomiese handel en belegging tot infrastruktuur, toerisme, wetenskap en kultuur. Positiewe verwikkelinge soos hierdie is wenpraatjies.

Kazakstan het agt posisies gespring om nommer 28 te bereik in die Doing Business-verslag van die Wêreldbankgroep 2019 wat die wêreld se beste ekonomieë beklee vir hul gemak om sake te doen. Die ranglys van Kazakstan plaas hom voor nr. 30 Spanje, nr. 46 China en nr. 77 Indië.

En Kazakstan is nie alleen nie. Naburige Oesbekistan, wat as 76 op dieselfde ranglys staan ​​en het onlangs oopgestel vir buitelandse beleggings, lyk volgens die Internasionale Monetêre Fonds na 'n 'gesonde wedywering' in Sentraal-Asië wat die ekonomie van Kazakstan moontlik sal bevorder. Die kompetisie sal beleidmakers van beide lande harder laat werk om deursigtigheid, hul beleidsraamwerke en sake-omgewing verder te verbeter.

Die onlangse Almaty Investment Forum het ten doel om Almaty en Kazakhstan stewig te posisioneer as die middelpunt van die ekonomiese ontwikkeling van Sentraal-Asië. Die beleidmaker van Kazakstan hoop om die land se grootste stad, Almaty, 'n belangrike sentrum vir vervoer, logistiek en toerisme op die nuwe Silk Road te maak. Daar is einde November 31 ooreenkomste ter waarde van $ 2.3 miljard tussen verskillende regeringsinstansies en die sakegemeenskap onderteken.

Globale lugverbindings sal vir Sentraal-Asië belangriker wees en as sodanig het die Turkse lughawe-operateur TAV 'n nie-bindende bod ingedien om die Almaty-lughawe in Kazakstan in 'n gesamentlike onderneming met Goldman Sachs International te koop. TAV beplan om in die komende jaar $ 165 miljoen in die Internasionale Lughawe Almaty te belê. Die belegging sal die lughawe se vermoëns aansienlik vergroot, deur een miljoen ekstra passasiers by te voeg en 3,000 werksgeleenthede te skep.

advertensie

Wêreldwye voedselreus Tyson Foods het 'n belegging aangekondig om beesvleis in Kazakstan te produseer, wat 'n grens met China deel. Chinese tariewe op Kazakse vleis is 12%. Die VSA is die grootste beesvleisprodusent ter wêreld, maar die verkope aan China is benadeel sedert Beijing 'n vergeldingstarief van 25% ingestel het, wat die totale heffing op 37% te staan ​​bring.

Alhoewel die ekonomie na verwagting in 3.4 met nog 2020% sal groei, volgens 'n voorspelling van die Economist Intelligence Unit, sien baie beleggers steeds die stewige beleggingsbeginsels van Kazakstan oor weens sy kredietgradering. Die land se langtermyn-buitelandse skuldgradering is in Augustus deur Baa3 deur Moody's bevestig, die laagste beleggingskoers. Moody's het die gradering van buitelandse uitreikers bevestig op Baa3, die laagste beleggingsgradering.

Die Astana International Financial Centre (AIFC) was die projek wat waarskynlik die grootste impak op die verskuiwing van die wêreldwye beleggerspersepsie het. Die AIFC, wat op 5 Julie 2018 gestig is, is 'n finansiële spilpunt in die hoofstad Kazakhstan, Nur-Sultan City, vir die lande van Sentraal-Asië, die Kaukasus en die Eurasiese Ekonomiese Unie (EAEU).

Die president van Kazakstan vergader met die president van China, Xi Jinping

Die AIFC beoog ook om 'n finansieringsplatform vir die 'Belt and Road'-inisiatief te wees. Die AIFC het reeds vennootskappe met die Sjanghai-aandelebeurs en NASDAQ en probeer om deelnemers aan te spoor deur hulle van korporatiewe belasting vry te stel vir die inkomste ontvang uit die verskaffing van finansiële en aanvullende dienste, sowel as kapitaalwins tot 2066. Verder sal hul werknemers ook vrygestel word van individuele inkomstebelasting.

Kazakstan beplan ook om beleggingsverblyfstatus aan buitelanders te bied wat minstens $ 60,000 in aandele op die aandelebeurs van die Astana International Financial Centre belê, het die goewerneur van die sentrum, Kairat Kelimbetov, onlangs aan Bloomberg News gesê. Beleggers sal 'n visum van vyf jaar met meer toegang verseker. Die maatreël, gerig op onderdane uit die voormalige republieke van die Sowjetunie en die Midde-Ooste, sal na verwagting binne die vyf jaar na die aanvang van die program KZT100b (meer as $ 250 miljoen) verhoog.

Die reële rentekoerse van Kazakhstan sal na verwagting binne die nabye termyn relatief aantreklik bly met die basiskoers van die National Bank of Kazakhstan op 9.25%, en 'n verwagte verlangsaming in inflasie tot die middel van die 4 tot 6% teikenkorridor gedurende 2020.

Kazakhstan is beslis 'n waardebelegging op die oomblik. KASE (Kazakhstan Aandelebeurs) verhandel teen 'n prys-verdienste-verhouding van 6.44, 'n dividendopbrengs van 3.73% en 'n prys-tot-boek van 0.9. Ter vergelyking verhandel die MSCI World Equities Index teen 'n P / E-verhouding van 20.04 en die MSCI Emerging Markets Index verhandel teen 'n P / E-verhouding van 14.67.

Die grootste bank in die land, Halyk Bank, is 'n voorbeeld hiervan. Bedryf in 'n groeiende ekonomie van 18.8 miljoen mense met 'n onderdeurdringende banksektor en 'n opbrengs op bates (ROA) vir vyf jaar gemiddeld 5% en 'n koste-inkomste-verhouding van 24.9%. Dit vergelyk met die Wes-Europese banksektor se ROA van 29.6% en 'n Europese bank gemiddelde C / I van 7.3%, volgens S&P Global Market Intelligence.

Halyk Bank is die ware definisie van 'n waardebeurs, aangesien beleggers 'n dividend van 8.29% in Amerikaanse dollars betaal en die dividendgroei van 1 jaar 49.4% is, volgens Bloomberg-data, terwyl die aandele verhandel teen 'n P / E-verhouding van 4.76. Om dinge in perspektief te stel, volgens Bloomberg-data, betaal alle aandele in Amerikaanse geldeenhede wêreldwyd slegs 0.21% 'n dividendopbrengs van 8% of meer in dollar.

Vroeg in Desember het FITCH Ratings Halyk Bank opgegradeer na 'BB +' van 'BB' met 'n positiewe vooruitsig, met verwysing na Halyk Bank se dominante markaandele en gevolglike uitstekende prysvermoë, sy konserwatiewe risiko-aptyt en bestuur, en gunstige batestruktuur. Volgens Fitch behoort Halyk se soliede kapitaal- en likiditeitsbuffers en sy indrukwekkende prestasie deur die siklus die bank te help om selfs baie ekstreme swaai in die bedryfsomgewing suksesvol te versag.

Gegewe die laat ekonomiese fase van die bedryfsomgewing van ondernemings in die EU, China en selfs die Amerikaanse mark, is beleggers toenemend op soek na minder gekorreleerde markte.

Nader samewerking in Sentraal-Asië en die Belt and Road-inisiatief, tesame met 'n lae basiseffek, kan lei tot meer globale beleggersbelangstelling in Kazakstan in 2020.