Nuwe maatreëls om vertroue in maatstawwe volgende LIBOR en EURIBOR skandale herstel

Die Europese Kommissie het vandag (18 September) konsepwetgewing voorgestel om vertroue in die integriteit van maatstawwe te help herstel. 'n Maatstaf is 'n indeks (statistiese maatstaf), bereken uit 'n verteenwoordigende stel onderliggende data, wat gebruik word as 'n verwysingsprys vir 'n finansiële instrument of finansiële kontrak of om die prestasie van 'n beleggingsfonds te meet. Die nuwe reëls sal die robuustheid en betroubaarheid van maatstawwe verbeter, die voorkoming en opsporing van die manipulasie daarvan vergemaklik en die verantwoordelikheid vir en die toesig oor maatstawwe deur die owerhede verduidelik. Hulle vul die Kommissie se voorstelle, wat in Junie 2013 deur die Europese Parlement en Raad ooreengekom is, aan om die manipulasie van maatstawwe 'n markmisbruikmisdryf onderhewig te maak aan streng administratiewe boetes (sien MEMO / 13 / 774).

Die manipulasie van die London Interbank Offered Rate (LIBOR) en die Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) het gelei tot multi-miljoen euro boetes op verskeie banke in Europa en die VSA, en bewerings van manipulasie van kommoditeit (bv. olie, gas en biobrandstof) ) en wisselkoersmaatstawwe word ook ondersoek. Die pryse van finansiële instrumente ter waarde van triljoene euro hang af van maatstawwe, en miljoene residensiële verbande is ook daaraan gekoppel. Gevolglik kan maatstafmanipulasie aansienlike verliese vir verbruikers en beleggers veroorsaak, die reële ekonomie verwring en markvertroue ondermyn.

Internemarkkommissaris Michel Barnier het gesê: “Maatstawwe is die kern van die finansiële stelsel: hulle is van kritieke belang vir ons markte sowel as die verbande en spaargeld van miljoene van ons burgers, maar tot nou toe was hulle grootliks ongereguleerd en sonder toesig. Markvertroue is ondermyn deur skandale en bewerings van maatstafmanipulasie. Dit kan nie aangaan nie: ons moet vertroue herbou. Vandag se voorstelle sal vir die eerste keer verseker dat alle maatstafverskaffers gemagtig en onder toesig gehou moet word; hulle sal deursigtigheid verbeter en belangebotsings takel. Gevolglik sal die integriteit sowel as die kontinuïteit en kwaliteit van sleutelmaatstawwe verseker word.”

Sleutelelemente van die voorstell

Die voorstel is in ooreenstemming met die beginsels wat onlangs op internasionale vlak deur die Internasionale Organisasie vir Sekuriteitskommissies (IOSCO) ooreengekom is en dek 'n wye verskeidenheid maatstawwe, nie net rentekoersmaatstawwe soos LIBOR nie, maar ook byvoorbeeld kommoditeitsmaatstawwe. Dit dek alle maatstawwe wat gebruik word om finansiële instrumente te verwys wat tot verhandeling toegelaat word of op 'n gereguleerde plek verhandel word, soos energie- en valuta-afgeleide instrumente, dié wat in finansiële kontrakte gebruik word, soos verbande en dié wat gebruik word om die prestasie van belegging te meet. fondse. Dit poog om moontlike tekortkominge in elke stadium in die vervaardiging en gebruik van maatstawwe aan te spreek.

Die uiteindelike doelwit is om die integriteit van maatstawwe te verseker deur te verseker dat hulle nie onderhewig is aan botsende belange nie, dat hulle die ekonomiese werklikheid weerspieël wat hulle bedoel is om te meet en toepaslik gebruik word.

In die besonder die voorstel:

• Verbeter die bestuur en kontroles oor die maatstafproses.

  Die aktiwiteit van die verskaffing van maatstawwe sal onderhewig wees aan voorafmagtiging en deurlopende toesig op nasionale en Europese vlak. Die voorstel vereis dat administrateurs belangebotsings vermy waar moontlik, en dit voldoende bestuur waar dit nie vermy kan word nie.

• Verbeter die kwaliteit van die insetdata en metodologieë wat deur maatstafadministrateurs gebruik word.

  Dit vereis dat voldoende en akkurate data gebruik word in die bepaling van maatstawwe, sodat hulle die werklike mark of ekonomiese realiteit verteenwoordig wat die maatstaf bedoel is om te meet. Die data moet van betroubare bronne kom, en die maatstaf moet op 'n robuuste en betroubare manier bereken word. Dit beteken ook dat transaksiedata gebruik moet word waar moontlik met geverifieerde ramings wat toegelaat word wanneer dit nie is nie.

• Verseker dat bydraers tot maatstawwe voldoende data verskaf en aan voldoende kontroles onderhewig is.

  Die administrateur sal 'n gedragskode opstel wat die verpligtinge en verantwoordelikhede van die bydraers duidelik spesifiseer wanneer hulle insetdata vir 'n maatstaf verskaf. Dit sluit verpligtinge in oor die hantering van botsende belange.

• Verseker voldoende beskerming vir verbruikers en beleggers wat maatstawwe gebruik.

  Dit verhoog deursigtigheid van die data wat gebruik word om die maatstaf te bereken en van die manier waarop die maatstaf bereken word. Daar sal ook 'n verklaring wees wat verduidelik wat die maatstaf beoog om te meet en wat die kwesbaarhede daarvan is. Die voorstel vereis ook dat banke geskiktheid vir verbruikers beoordeel waar nodig, byvoorbeeld wanneer verbandkontrakte opgestel word.

• Verseker die toesig en lewensvatbaarheid van kritieke maatstawwe.

  Kritiese maatstawwe sal onder toesig gehou word deur kolleges van toesighouers, gelei deur die toesighouer van die maatstafadministrateur en insluitend die Europese Sekuriteite- en Markteowerheid (ESMA). In gevalle van onenigheid binne die kollege, sal ESMA deur bindende bemiddeling kan besluit. Ander bykomende vereistes word op kritieke maatstawwe gestel, insluitend die bevoegdheid vir die betrokke bevoegde owerheid om bydraes af te dwing.

Sentrale banke wat lede van die Europese Stelsel van Sentrale Banke is, word van die omvang uitgesluit aangesien hulle reeds stelsels in plek het wat voldoening aan die doelwitte van hierdie konsepregulasie verseker.

Bylaes bevat meer gedetailleerde bepalings oor kommoditeitsmaatstawwe en rentekoersmaatstawwe. Maatstawwe waarvan die insetdata deur gereguleerde lokale verskaf word, word van sekere verpligtinge vrygestel om dubbele regulering te vermy.

Vir meer inligting, kliek hier.  Om die voorstel te lees, kliek hier.

Deel hierdie artikel: